报告作者：李然撰写日期：2009-09-16

　　动力煤：动力煤价格持续上涨。

　　山西动力煤坑口价格9月中旬有20元/吨的上涨。进入9月份后，秦皇岛库存持续回落。截止9月15日，秦皇岛港库存为455.5万吨，吞吐量基本稳定在60万吨以上，与此同时，下游需求持续强劲，动力煤价格近期出现了持续上涨。我们认为，在需求淡季动力煤价格不跌反涨，主要是基于两方面的因素：一方面，动力煤供给面没有出现量的明显增加。山西省内的中小煤矿并未如市场预期的出现大规模的复产，同时周边产煤大省内蒙等也开始主动控制产量，三大动力煤生产企业在产量控制方面达成了某种默契。随着神华、同煤集团的陆续提价，中煤集团也可能会在近期上调动力煤市场交易价，三大动力煤生产企业的联手提价达到了供给控制和价格联盟的效果。同时进入到国庆倒计时阶段，各地加强了对煤矿生产和煤炭运输的安全排查。另一方面，需求侧的好转使动力煤价格上调具有持续性。统计数据显示，9月上旬全国直供电厂日耗煤量为202万吨，较8月份有微幅上涨，用电量的增长强有力的拉动了动力煤的市场需求。

　　截止9月16日山西大同地区6000大卡动力煤坑口不含税价格(含三金)在385元/吨左右，5500大卡优质动力煤坑口不含税价格(含三金)在335元/吨左右。