报告作者：潘向东、李燕飞撰写日期：2009-09-13

　　CPI和PPI四季度转正。8月份CPI同比降幅开始缩小、环比增长加快，这受益于食品价格同比和环比转正。PPI同比降幅缩小、环比持续上升。维持一直以来的判断：预计CPI和PPI四季度将呈现正增长，CPI全年增长零附近，呈“U”型；PPI全年下降5.5%左右，呈“V”型，最低点出现在7月份。尽管明年通货膨胀的压力较大，但我们认为并不会出现失控，全年CPI将维持在3%以内，压力主要来自于食品价格、房价和资源性产品价格的上涨。

　　8月份规模以上工业增加值同比增长12.3%，增幅比7月份提高1.5个百分点，为连续四个月同比增速提高，发电量增速在8月份已经同比增长9.3%，且未来流动性仍然维持充裕的局面。8月份经济数据符合我们08年11月份以来的预期：经济步入快速复苏的通道。预计未来经济复苏将继续延续，仍坚持我们08年11月份以来的观点：09年三季度GDP增速9%左右，四季度GDP增速达到10%左右，2010年上半年经济增速能达到10%左右。