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　　报告作者：赵宗俊撰写日期：2009-09-16

　　此次深入合作事项条件不成熟，带来一定的时间成本，将来等时机成熟或许双方股东会继续商谈深入合作事宜。2)公司中报净利润同比下滑23%，业绩最差的时候已经过去，预计09年1-8月份广东/浙江片区销量基本与去年同期持平，上海/北京片区分别同比下滑15%和10%左右，水井坊销量恢复和渠道价格上升幅度略慢于主要一线名白酒，水井坊提高批发和零售价格50元/瓶，将于09年9月25日执行到位。此次重大事项操作条件不成熟，不影响公司生产经营和业绩，维持09-11年公司白酒业绩预测0.55、0.66与0.78元，公司蓉上坊地产项目09-10年分别贡献每股收益0.20元左右，当前股价17.01元对应的白酒业绩09-10年市盈率分别为31倍、26倍和22倍，白酒业务估值合理，维持持有评级不变。