报告作者：孙利萍、林园远撰写日期：2009-09-15

　　远洋散货交易冷清，BDI指数继续震荡；VLCC持续低迷，MR油轮继续回升；盛夏已过，沿海煤运稳定，运价略涨；货量略有回落，但受益提价及运力控制，集装箱航运运价仍然坚挺。

　　BDI指数震荡：国内钢价回落，钢铁、铁矿石库存高位依然是本周海岬型船交易冷清的主因。但在欧陆煤炭、中东谷物以及国际大谷物贸易商租船力等触动下，BPI指数回升。截至11日BDI收于2468点，周均值环比上涨2.12%，其中海岬型船，巴拿马型及超灵便型、大灵便型船周环比分别为-5.9%、12.2%、7.4%、5.9%。

　　沿海煤运运价趋于稳定：盛夏已过，但在“国庆”支撑下，煤炭需求未有明显下降，9月至今，煤炭港口吞吐量则降至59.34万吨，略低于上月水平。受此影响，本期沿海煤炭运价指数较上周微涨了0.09%，其中秦皇岛-广州、上海、宁波的煤运价格分别为49元/吨，35元/吨，35元/吨。

　　原油油轮运价震荡：原油需求低迷，VLCC市场冷清，截至11日，TD3线WS指数为30.44点，周环比下降-0.08%，VLCC平均收益率环比下跌8%，其中26.5wt海湾-日本航线的收益降至$7279/天，环比下跌19%。

　　不少船公司已计划加速拆减油轮，前线更称，如继续亏损运营，大船东或将停运；MR油轮运价低位回升：MR船需求有所回升，平均收益为6378美元，较上周上升14%。其中新加坡-日本航线MR船TCE受窄至-374美元/天，TC7线TCE回升$8100/天。

　　CCFI继续回升：集运旺季接近尾声，欧线、地中海货量有所回落，但受益前期提价以及运力控制，11日CCFI环比上升0.27%，其中欧线、美西、美东航线周环比分别为2.79%、-3.78%、2.49%。

　　国内外航运板块跑输大市：本周，国际市场上油轮、散货走势较好，国内则中国远洋、中海发展、中远航运这三家综合性的海运公司跑赢大势。

　　维持行业“增持”评级：继续推荐2010年后行业复苏明朗的长航油运、招商轮船，以及受益沿海煤运价涨的中海发展。