报告作者:邓婷撰写日期:2009-09-11
央行数据显示:8月金融机构人民币贷款新增4104亿元。8月末,人民币各项贷款余额38.52万亿元,同比增长34.11%,增幅比上月末高0.16个百分点。1-8月人民币各项贷款增加8.15万亿元,同比多增5.04万亿元。8月人民币各项存款增加3274亿元。8月末,人民币各项存款余额为57.37万亿元,同比增长27.43%,增幅比上月末低1.13个百分点。1-8月人民币各项存款增加10.72万亿元,同比多增4.63万亿元。
宏观经济持续回暖支持银行业基本面稳定向好。无论是从PMI数据、还是从最新公布的投资、消费、工业增加值等数据来看,经济仍然处在稳步回升的过程当中,这有助于银行继续保持资产质量的稳定。近期中央高层在多个场合重申考虑到经济回升的基础还未完全巩固,政府将继续保持积极财政政策和适度宽松的货币政策。考虑到信贷资金对于支持经济发展的重要作用,我们认为央行不会轻易重启信贷额度控制、上调存款准备金率等政策,更多地是依赖窗口指导以及银行自身资本充足率、存贷比的约束。基于此,我们维持银行板块短期推荐、长期A的评级,建议继续重点关注资本充足且存贷比水平合理、下半年信贷有较多增长空间的北京银行、兴业银行、南京银行及建设银行。