报告作者：--撰写日期：2009-09-13

　　虽然工业和信息化部指出新能源设备产业存在产能过剩的隐忧，但是新能源产业仍是国家重点关注和发展的领域。近期，国家能源局就“十二五”能源规划提出7个前期重大研究课题，新能源相关的课题占4个，分别是：1、“‘十二五’新兴能源优先发展领域及其战略任务”；2、“新兴能源发展基础设施及其配套体系研究”；3、“煤炭清洁利用主要方向战略定位”；4、“我国智能电网发展模式及实施方案研究”。这批课题有望于2010年5月前完成，并向国家能源局发展规划司提交正式研究报告。从这些研究课题中可以看出，国家对新能源的重视。

　　此外，近期联合国发布报告称，未来10年，为使发展中国家增加可再生能源的使用，减少对化石燃料的依赖，每年需要花费5000亿到6000亿美元。该数字远远超过联合国以前的预计。这样来看，中国新能源设备的产能过剩，有望通过出口的方式消化。

　　目前新能源估值来看，个股2009年动态市盈率普遍较沪深300溢价约80%，大多处于40-50倍，远高于在海外上市公司2009年的15-25倍(较标普500溢价40%以内)。行业洗牌正在进行，建议重点关注光伏产业链布局完善的天威保变(600550)以及风电设备行业龙头企业东方电气2009年6月12日(600875)，维持两家公司“增持”的投资评级。