报告作者：陆磊、陈勇、蔡键撰写日期：2009-09-11

　　关于价格。CPI和PPI的拐点已经出现，年内通缩已成定局。但物价上涨的趋势尤其是环比的上涨趋势已形成，通胀将转正，甚至在2010年1季度会向2%的临界点攀升。

　　关于货币信贷。流动性仍然宽裕，不过信贷持续快速增长不可持续，我们维持全年信贷增长约9.5万亿人民币的判断，今年9至12月月均贷增长大约是3500亿。

　　关于投资。从现在的情况看，地方上的项目目前还剩3到4个月的时间，中央政府踩刹车的时间点会到来，但是不是现在。从1至8月份的情况看，房地产开发投资的增长速度不到15%，这比1-7月份的情况有所好转，但从未来一段时间看，整个的成交量并不见得乐观，而且成交量的萎缩会导致明年的房地产开发投资未必会出现高位。