报告作者：李剑峰撰写日期：2009-09-11

　　策略回顾。

　　经济基本面的好转和政策取向的延续将为市场运行提供支撑，宏观数据背后的政策预期依然会是影响市场运行的主导因素。经济政策只能是微调而不是转向，这在资本市场中的反映就是谨慎心态的延续以及指数的震荡走势。刘明康表示下半年贷款增速会更加趋于稳定。作为G20成员中国的经济政策不会转向。不过对未来退出策略的预期以及工信部再次强调将坚决抑制部分行业产能过剩和重复建设，削弱了政策对市场的刺激效应。新股审核或动态微调，新股供给压力的减轻及从中透出的管理层维稳心态对市场产生一定积极影响。

　　行业与风格指数表现。

　　除有色金属板块受国际金属价格上涨影响外，其余表现较好的板块受利好政策和数据影响较大。国务院常务会议研究部署秋冬季甲型流感防控工作，并且开始下达甲型流感疫苗收储订单，医药生物板块尤其是甲流疫苗生产企业表现较好。食用农产品价格较前周上涨0.2%，市场担忧由于农产品和食品价格的上涨而引发通胀，本周农业板块涨幅居前。1-8月份房地产投资、销售价格继续上升，对“金九银十”的期待仍存也带动房地产板块有良好表现。受益于出口复苏预期，轮胎行业延续了前期的上升行情。大盘股表现明显不及小盘股和中盘股，对大盘蓝筹股的规避表明在震荡市中市场的谨慎心态较为强烈。