报告作者：朱岚撰写日期：2009-09-10

　　合理价值在125元～130元之间我们判断当前股价下浙江龙盛可转债的合理价值在125-130元之间。申购没有风险。

　　我们估计中签率为0.21%。当首日涨幅为25%时，网上申购收益率为0.0525%，能覆盖资金成本，网下申购收益率为0.26%。我们建议资金量较小的网下申购者优先申购浙江龙盛可转债。对于资金量较小的网上申购者，建议优先申购深市的两只新股。以9元的股价成本参与配售，综合配售收益为1.56%，配售收益很低，不建议低风险投资者为配售收益而进行股票短期交易行为。

　　纯债价值和票面利息均较低浙江龙盛可转债的累计现金为10.2元，票面利率较低，累计现金较少。参考与浙江龙盛可转债评级、期限相近且无担保的交易所债券，纯债价值可按5.7%的贴现率计算，则纯债部分价值84.07元，纯债价值较低。

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