报告作者：张宏波、纪云涛、马晓立撰写日期：2009-09-09

　　深赤湾和盐田港口将最受益于欧美经济复苏和旺季到来。8月份PMI新出口订单指数和美国大企业联合会消费者信心指数显示欧美经济正缓/IR复苏。上市港口中盐田港和深赤湾以集装箱为主业，且受金融危机影响较大，8月份在出口复苏的带动下盐田港集装箱吞吐量环比增长26.7%，深赤湾环比增长22.5%。且8月份盐田港和深赤湾同比降幅均为今年以来最小。

　　行业及公司风险：经济增长大幅放缓，外需不足引起进出口贸易增速放缓超预期；货种单一或独大的风险；自然灾害等。

　　投资建议：鉴于港口公司业绩不能同步于吞吐量增长，我们仍维持港口行业“中性”评级；个股短期推荐关注受益出口复苏的盐田港和深赤湾，长期推荐业绩稳定有长期投资价值的天津港以及有资产注入预期的芜湖港。