报告作者：王华撰写日期：2009-09-09

　　法律法规将提高油耗成本，进一步推动新能源汽车发展。《大气法》拟明年报全国人大审批，进一步完善《机动车污染防治管理条例》和《"十二五"的机动车污染防治规划》，都标志着国内法律环境日趋严厉，传统汽油车使用成本日益增高，新能源汽车将成为法律法规、产业政策的引导方向。

　　新油耗标准逼迫国内汽车厂商加速向新能源汽车转型。万钢提出的新油耗标准，是对美国提高汽车油耗标准的首次回应。奥巴马在今年5月19号宣布自2016年起，美国实施每百公里油耗6.6升的新油耗标准，比原定2020年实施提前了4年。新标准的实施意味着绝大部份美国大街上行驶的汽车，都将在2016年前报废。目前全球汽车油耗均值在每百公里9.4升左右，按新油耗标准，只有丰田2款车、通用1款车符合要求。按照中国提出的新油耗法规，每公里CO2排放量为161克，按1升汽油相当于2.3千克CO2计算，新的油耗标准相当于每百公里7升汽油，略低于美国标准。明确实施新油耗标准的时间表，意味着国内各大汽车厂商现有车型都必须转向更加节能减排的车型，新能源车是各大汽车厂商全力发展的战略制高点。

　　看好自主创新的汽车电池品种。我们看好政策推动下新能源汽车电池行业的投资机会，我们认为未来3~5年，镍氢电池HEV仍将是新能源车的主流，HEV将和PHEV、EV共存10年左右。而在3~5年之后，随着磷酸铁锂成品率提升带来电池成本的下降，以及全国充电站网络的逐步建立，以磷酸铁锂电池为主要动力的PHEV、EV将迎来广阔的发展前景。我们推荐中炬高新、科力远、杉杉股份、江苏国泰、西藏矿业、中国宝安。