报告作者：娄圣睿、叶飞、罗鶄撰写日期：2009-09-07

　　我国甲流已有大爆发迹象，预计11-12月将迎来高峰：截至8月30日，甲流已蔓延至177个国家和地区，全球超过25万人确诊，至少2837人死亡。8月底以来，我国爆发多起学校集中感染甲流事件，近期甲流确诊病例数量加速上升，说明我国甲流传播可能已从散发转向集中爆发，重症患者人数将增加，不排除会出现死亡病例，我们预计11-12月将迎来甲流高峰。

　　首批甲流疫苗订单下达，华兰和科兴成最大赢家：国家计划在9月底前向10家甲流疫苗企业收储1300万剂甲流疫苗，其中华兰生物和北京科兴分别获得国家订单400万剂和330万剂，成为首批订单最大赢家。我们认为首批订单分配主要考虑企业产能和甲流疫苗已有产量。

　　全球甲流疫苗供给存在较大缺口，甲流疫苗企业受益疫情发展，产量决定受益空间。我们认为华兰生物和天坛生物甲流疫苗进入实质性盈利阶段，股票具有投资机会。

　　甲流疫情带动季节性流感疫苗接种，对华兰会是持续性业务：我国流感疫苗接种率低于2%，甲流疫情带动季节性流感疫苗接种，即使甲流退潮，人们对流感疫苗认知度提升，甲流疫苗未来会转化为季节性流感疫苗，流感疫苗会是华兰未来几年的持续性业务。

　　甲流药物和诊断试剂企业也将受益疫情发展：随着感染人数增加，政府对达菲采购量将上升，达菲中间体生产商海正药业会明显受益，上药集团产量较小，次受益。随着甲流疫情发展，甲流诊断试剂销量会相应上升，诊断试剂生产企业科华生物、达安基因、复星医药也将受益。