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　　报告作者：陈启书撰写日期：2009-09-09

　　先进的铁路信号通信设备供应商。

　　公司是由李海鹰、李劲松、谢春生、胡江平、苗卫东等9位自然人以现金出资方式发起设立的股份有限公司。公司主营业务为铁路信号通信领域产品的研制开发、生产及销售，公司主要客户为铁道部下属的铁路局及铁路公司等。

　　公司主要产品包括铁路信号微机监测系统、列车调度指挥系统(TDCS)、无线调车机车信号和监控系统、分散自律调度集中系统(CTC)、无线车次号校核系统、计轴系统、铁路综合视频监控系统、电务管理信息系统、机车综合无线通信设备、厂矿铁路综合信息管理系统、铁路信号计算机联锁系统以及电源维护测试产品。主导产品铁路信号微机监测系统被称为电务系统的“黑匣子”，主要功能是监测信号设备状态、发现信号设备隐患、加强信号设备结合部管理、分析故障原因、辅助故障处理和指导现场维修。

　　盈利预测。

　　基于以上分析和公司现有发展情况，预计09和10年公司分别可实现营业总收入174.98百万元和215.23百万元，可实现净利润47.74百万元和58.90百万元，09和10年按IPO后的加权平均股本核算的每股收益分别为0.93元和0.96元。

　　股票估值。

　　基于09和10年盈利预测，预期未来公司上市后的6个月内公司股价相对于2009年的动态市盈率可达35-40倍，公司股票合理估值为32.46-37.10元/股。