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　　报告作者：姚罡撰写日期：2009-09-08

　　保守估计，《合作协议》中约定的采购量将提升天威保变合并报表的销售收入，09、10、11年比我们之前预计的总收入分别提高0.5%、1.7%，2.1%。

　　综合考虑电池组件平均价格下降、薄膜产能扩张使上游特种气体价格上升以及预计2011年将会发生的产能扩建带来的初始投资及折旧提升，我们保守预计《合作协议》将在09、10、11年为EPS带来的贡献为0.005元、0.024元及0.033元，使得这三年的EPS分别达到0.97、1.68及2.53元；国内BIPV市场可能进一步提高薄膜产品带来的收益。

　　根据现有需求及企业信息，维持原有“推荐”评级。