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　　报告作者：真怡撰写日期：2009-09-08

　　该合同与2000年公司向埃及出口K8飞机并进行总装建线技术转让的形式相似。当时签订的是80架K8飞机，也是分阶段进行交付和技术转让，最终于2005年底完成80架飞机的交付和从总装到零部件3阶段技术转让。

　　公司目前尚在推进增发收购洪都集团全部飞机资产的方案，该方案将使公司航空产品业务链完整，长期来看有利于公司业务的发展。

　　假设L15在2010年小批量投产，假设此次合同第1阶段的12架飞机在2010、2011年各交付5架，则公司09-11年EPS为0.34、0.46、0.51元，EPS复合增长率约为22%；给予6-12个月合理价格为25元，虽然我们看好公司长期发展前景，但目前股价进一步上升空间有限，维持“中性”评级。