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　　报告作者：沈莉撰写日期：2009-08-28

　　业绩符合预期，经营较为稳定。

　　上半年每股收益0.14元，基本符合预期，上半年公司房地产业务营业收入3.89亿，同比增长8.47%。其中房地产租赁业务增长9.45%，主要原因是公司碧云别墅六期租赁项目及子公司的现代产业园一期9-15号办公楼租赁项目2008年下半年完工出租。报告期内住宅平均出租率为93%，办公楼平均出租率为87%，说明公司的出租业务受此次金融危机的影响不大，其经营情况较为稳定。

　　估值和建议。

　　公司的经营状况符合我们的预期，我们维持盈利预测，09、10年每股0.30元、0.51元。公司RNAV估值15.10元，维持“跑赢大市”的评级。