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　　报告作者：石磊撰写日期：2009-08-30

　　2009年中报显示，上半年，公司营业总收入2.17亿元，其中房地产销售结算收入2.15亿元，实现归属于母公司所有者净利润3053万元，较去年同期分别下降61.63%和61.07%，主要原因是上半年可结转的商品房销售收入较去年同期下降所致。

　　销售费用减少44.24%，主要原因是报告期医疗器械业务终止；管理费用减少28.50%，主要原因是报告期医疗器械业务终止；财务费用减少61.19%，主要是由于公司报告期归还了部分银行借款，利息支出相应减少，同时本公司之控股子公司珠海市斗门区世荣实业有限公司的利息支出已计入开发成本。

　　维持“中性”评级。我们预计公司2009年、2010年的EPS为0.23元、0.25元，按照8月28日收盘价7.26元计算，动态市盈率为32倍和29倍，维持“中性”的投资评级。