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　　报告作者：丁频、郭世凯撰写日期：2009-09-07

　　浓缩苹果汁的出口价格在经历了大幅下跌后，随着全球经济的逐步回暖，于6月份开始逐步反弹，我们预计价格反弹的趋势在今明两榨季将得以延续，新榨季的签约价格预计在900-1100美元/吨左右。同时由于原料供应问题，预计新榨季行业产量增长有限，且苹果原料成本将增幅不小。因此我们更看好下榨季公司的业绩表现。预计公司09-11年的EPS为0.14、0.36和0.45元。在浓缩汁行业回暖、出口价格逐步反弹的背景下，且公司仍存在同业并购的可能，我们调高公司的评级至“增持”，目标价格15元。同时，我们建议投资者积极关注恒兴果汁的收购所可能带来的交易性机会。