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　　报告作者：童胜、陈刚撰写日期：2009-09-07

　　BPO业务期待需求爆发：公司目前针对保险客户开展了BPO业务，主要是单据数据处理，目前主要是历史单据数据处理，目前该业务投入人员规模大约1000人，由于中国人寿需要在2010年完成其历史单据的处理，相关合同总额预计能够达到8000万左右，公司将很有可能受益。公司更为看重毛利率及客户粘性更高的实时数据处理业务，该业务的主要客户为银行，目前人员规模大约为300人，随着银行业务改造的完成，部分业务外包成为可能，未来市场空间非常大。而银行处于增强自身竞争力考虑，也在培育服务商的能力，目前居于较为有利的竞争态势。

　　传统IT业务：公司传统的呼叫中心业务由于下游需求目前处于阶段性低谷阶段，因此短期内保持稳定发展。而POS机业务，由于公司目前与工商银行与建设银行完成了签约，借助大型银行的客户基础，公司希望该项业务短期内能够实现较大的规模突破，不过由于国内市场该产品竞争较为激烈，具体发展情况我们还需要进一步观察。

　　预计公司2009、2010年主营业务实现的每股收益分别为0.08、0.10元，维持“中性”评级。