报告作者：真怡撰写日期：2009-09-04

　　8月份军工行业整体走势颇具戏剧性，在从月初到21日的前几周中行业随大盘调整幅度也较深，跌幅甚至超过大盘；但在其后的一周内军工板块强势反弹，在24-31日的交易日中军工行业由本月的弱于大盘翻至强于大盘。在8月24日-28日这个强势周内，涨幅最大的三支股票为航天长峰、火箭股份和航天晨光；整个8月份涨幅最大的三支股票为海特高新、航天长峰和航天晨光。

　　我们认为9月份临近国庆，将进入国庆阅兵行情阶段，相关的上市公司有西飞国际、哈飞股份、北方创业、航空动力、中兵光电等。不仅仅是国庆阅兵这样的献礼活动，可能的订单签订、卫星发射等事件均是推高股价的因素。我们认为军工行业尽管也会跟随大盘震荡，但由于其重组预期和发展的想象空间大，仍然能够维持高估值的水平。

　　我们的观点依然是：短期关注对股价有刺激作用的催化剂事件，如国庆阅兵、新增订单以及国内外军事局势突变因素等；长期关注两类公司：一是受益于行业变革的公司，主要有中国卫星、火箭股份、航空动力、力源液压、哈飞股份等；二是受益于武器装备升级换代和信息化发展趋势的公司，主要有中国卫星、火箭股份、航空动力、中兵光电、新华光等。