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　　报告作者：沈莉撰写日期：2009-08-19

　　公司动态：公司上半年实现营业收入33.60亿元，同比降低13.49%；归属于母公司所有者的净利润1.19亿元，同比增长2.90%，合每股收益0.118元。

　　公司将受益于崇启大桥通车。

　　崇启大桥将于不久通车，公司在启东拥有产业园项目，其中，公司中标的启东滨海工业园核心景观区域4.12万平米的商业住宅用地也将开发。

　　估值和建议。

　　我们下调原有盈利预测，09、10年每股0.21元、0.25元，对应市盈率为67倍和57倍，估值较为高估。考虑到公司项目未来受益于大桥通车，启东地块将升值，出口也将好转。我们维持“跑赢大市”的评级。