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　　报告作者：皮舜撰写日期：2009-08-31

　　定增拓展全国，既是公司看点，也在市场上产生分歧。根据公司前期公告，公司为扩展全国个人宽带接入业务，计划对特定对象进行非公开增发，增发价格为小低于7.79元/股。根据有关的规则，我们判断定增事项有望得到明确，这将成为公司启程的看点。小过，市场对此也有分歧。

　　盈利预测、估值及投资评级：考虑到公司中报低于预期，我们略微向下调整公司09/10/11年的EPS预测到0.31/0.4/0.47元。但考虑到公司商业模式独特，和公司定增存在较多利好预期，我们坚持给与公司重点关注。鹏博士(09/10/11年EPS0.31/0.4/0.47元，09/10/11年PE28/21/18倍，当前价8.69元，目标价11.1元，增持评级)。