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　　报告作者：李静、赵献兵撰写日期：2009-08-28

　　并购扩张继续进行：自2006年起公司对甘肃省的并购扩张不断进行，至2007年10月公司成立甘肃久联民爆器材有限公司，对甘肃省的并购整合初步完成，实现了对甘肃省内70%的民爆产品市场占有率。2008年由于民爆市场的整体盈利能力下降，公司暂时放缓了对在扩张的步伐，2009年由于产品价格上涨以及原料价格下跌，整个行业的盈利水平大幅提升，当前民爆盈利已经达顶峰，经历了08年的惨淡有些企业也希望在行业景气定点退出，并获得较高的定价。公司于2009年8月8日发布了“贵州久联民爆器材发展股份有限公司重大事项停牌公告”。公司承诺于2009年9月7日前披露重大资产重组，逾期未能披露重大资产重组预案的，公司股价将于9月7日复牌。我们会继续关注公司重组进程。

　　盈利预测与评级：我们维持对公司的盈利预测，09年公司的销售收入为1029.6百万，每股收益为0.47元，维持买入评级。