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　　报告作者：沈文春撰写日期：2009-09-02

　　本次增发募集资金投入重点是国际业务，将增强公司发展后劲：从公司中期报表看，金风科技虽然负债率达到61%，但是有息负债并不高，为17亿元，仅占全部投入资本的37%，当期财务费用也仅为约3000万元，公司的财务状况远好于其他风电设备公司，本次增发H股不是迫于短期资金压力。从公司募集资金用途看，投入重点是国际业务，本次募资主要目的是增强公司发展后劲，同时我们认为在香港发行和国际配售将提高公司在国际上的知名度，有利于国际市场的开拓。

　　对A股股价短期形成刺激：H股的发行将增强金风科技的资金实力，特别是国际市场的开拓将增强公司长远发展后劲，相信A股投资者会乐观看待公司H股的发行，H股的发行对A股股价短期形成刺激。

　　投资建议：由于公司H股发行尚存在变数，我们暂不调整公司的业绩预测，预计公司09－11年的每股盈利分别为1.14、1.32和1.59元，维持公司“谨慎推荐”投资评级。