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中海油服:资产减值导致业绩下降

http://www.sina.com.cn  2009年09月04日 14:03  兴业证券

  新浪提示:本文属于研究报告栏目,仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,新浪不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。

  报告作者:方磊撰写日期:2009-08-31

  钻井业务保持高速增长。公司盈利略基本符合我们的判断。公司钻井板块的业务量大增,主要是08年新收购的资产带来的增长,但除钻井板块外,油田服务、船舶和物探均不同程度的受到油气勘探低迷带来的负面影响,毛利率均有所下降,但依然维持在较高的水平上。

  公司长期成长潜力尤在。收购的CDE公司本期增加了5.54亿的财务费用和8.17亿的资产减值准备,是公司在收入大增的情况下,业绩反而下降的主要原因;我们认为这块风险基本释放完毕,随着油价的回升,全球油气勘探投入将逐步加大,公司的长期成长潜力还是毋用质疑的,预计公司09、10、11年EPS分别为0.53、0.77、0.96,维持“推荐”评级。


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