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　　报告作者：杨东森撰写日期：2009-08-19

　　中期业绩：上半年公司实现销售收入13.6亿，同比增长21.6%；营业利润1.8亿，同比增长13.2%；归属于母公司股东的净利润1.2亿，同比增长6.3%，EPS为0.20元；扣除非经常性损益后，归属于母公司股东的净利润为1.1亿，同比增长192.8%。扣除非常性损益后，07、08、09年中期的EPS分别为0.08、0.07和0.20元，09年中期业绩是对08年业绩大幅增长的再次确认，反映了08年下半年以来公司基本面的实质性变化。

　　重申“强烈推荐”投资评级：2季度EPS为0.17元，3、4季度是石膏板的传统旺季，且公司大量收购少数股东权益，全年EPS在0.60元以上，预计09、10、11年EPS分别为0.62、0.91和1.33元。按09年30倍PE，10年25倍PE，合理估值区间为“18.6-22.8元”，维持“强烈推荐-A”的投资评级。