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　　报告作者：郑武撰写日期：2009-08-27

　　公司公告09年中报，实现营业收入15.68亿元，同比微降0.02%；归属母公司所有者的净利润2.59亿元，同比下滑49.07%；实现每股收益0.134元，同比下滑49.24%。

　　由于生命周期与金融危机的双重效应叠加，09年将成为上海机场新一轮盈利爬升周期中的业绩低点。

　　未来三年，产能利用率的逐步提升以及航班结构的恢复将推动上海机场的盈利能力稳步上升。

　　我们对公司的盈利模型进行微调，预测2009的EPS为0.36元，对应PE为42倍。