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　　报告作者：路颖、潘鹤撰写日期：2009-09-03

　　我们维持对公司2009-10年EPS的预测，分别为0.842元和1.128元，同比增幅分别为25.7%和33%。这个预测高于公司在2008年年报中提出的2009年收入和净利润增长10%的目标(公司属于财务会计口径相对保守的一类)，也高于目前市场的一致预期，我们显得较乐观的预期主要基于我们对公司区域零售龙头地位的肯定和公司实际上释放业绩的潜力。如果站在充分考虑到公司会计口径、相对保守的立场上，2009年公司的EPS预计在可能会在0.738元左右。结合公司稳健的扩张和增长战略，给予2009年EPS以25倍的以上的PE是相对合理的，对应的股价是21.05元以上，维持“买入”的投资评级。而公司18.93-27.01元的商业物业RNAV给公司股价提供了较高的安全边际。