报告作者：--撰写日期：2009-08-31

　　截至上周收盘，汽车及配件板块上涨5.11%，同期，上证指数下跌3.38%，沪深300指数下跌4.90%，行业指数表现强于大盘。上周汽车及配件行业板块出现较为明显的“板块”轮动效应——除双钱股份外，之前普涨的轮胎类上市公司股价在上周均出现较大下滑，而有一定军品业务收入及军工行业重组题材的个股则大幅上涨，如中国嘉陵(兵装集团重组题材)上涨33.55%、航天晨光(有运载航天器的改装车业务)上涨22.86%、西仪股份(国内最大的枪械制造商)上涨17.40%。我们认为，在大盘处于调整期的背景下，市场对业绩暴增或国庆一类的题材表现出较为浓厚的兴趣，这容易导致相关个股的暴涨暴跌，提醒投资者注意。本周将进入“金九银十”的消费旺期，预计中高端乘用车的消费将得到明显改善。此外，重卡行业也将逐渐回暖。我们建议关注中国重汽和潍柴动力的投资机会。

　　上周国内汽车行业的主要动态有：(1)9月起构成整车特征的零部件不再按整车关税来征收，也就是说，中国进口汽车进口零部件关税将恢复到正常进口水平，即按照10%的关税税率征收；另外，从2010年起，国内将全部使用国Ⅲ标准车用汽油。(2)中国重汽、宇通客车及上海汽车公布半年报，其中重汽和宇通的收入分别同比下滑15.57%和16.91%，上海汽车的同比上升6.85%；我们预计重汽的业绩改善将出现在下半年，而宇通则可能推迟到明年上半年。维持对重汽的买入投资评级、宇通和上海汽车的增持投资评级。

　　上周国际汽车行业的主要动态有：(1)法国宣布汽车报废计划将延长至2010年；而由于目前执行的混合动力电动车补助计划将于今年年底到期，韩国政府正在拟定一个新的混合动力电动车消费补贴计划。(2)由于被禁止使用美国政府供其进行破产重组的资金来支持海外业务，通用汽车可选择的方案之一包括出售或抵押在中国的资产来筹集资金。