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　　报告作者：陈水祥撰写日期：2009-08-31

　　不良贷款余额季度环比虽有所增加，但不良贷款形成率好于同业。二季度不良贷款余额环比增加8.0亿元，但相比年初基本持平。而逾期贷款余额相比年初上升了15亿元至76.0亿元。不良贷款率由年初的1.21%下降至0.90%，关注类贷款保持双降，其中余额下降约10.65亿元。不良贷款余额的上升是因为公司未进行贷款的核销，而关注类贷款向下迁徙导致。上半年不良贷款净形成率(年化)0%，低于08年同期的0.52%，应该说实际贷款质量的表现尚可。

　　拨备力度有所加大，拨备覆盖率高于行业平均。上半年贷款减值拨备同比增加9.5亿元，信贷成本从上年同期的0.37%降至0.51%。公司拨备覆盖率达到216.03%，相比年初上升24%。

　　盈利预测与投资建议：增发8亿股的假设下，维持公司09-11年1.50、1.85、2.24元的盈利预测，维持“推荐”评级。