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　　报告作者：--撰写日期：2009-08-22

　　2009年上半年合并报表反映的营业收入为20117万元，同比下降1.58%；归属于母公司净利润1932万元，同比下降50.79%；基本每股收益为0.12元。

　　09年业绩基本确定。期末预收账款4.02亿元，较期初增长41.23%。其中琥珀名城一期沁园预收款1.64亿元，预售比例77.46%，2009年可结算收入2.2亿元；兰阳苑项目回款1.07亿元，预售比例32.25%，预计可在年底结算收入3.3亿元；蚌埠琥珀花园预收款6591万元，预售比例32.2%，计划年底竣工，可能在2010年结转收入。

　　期末存货7.64亿元，同比增加9.92%，占总资产的48%。其中开发成本6.03亿元，主要投资项目为琥珀名城和琥珀花园。开发成本仅1.62亿元，公司可结转资源不多。

　　预计公司2009年、2010年EPS分别为0.53元、0.58元，按最近收盘价16.9元，对应的市盈率分别是32倍、29倍，下调投资评级至“中性”。