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　　报告作者：--撰写日期：2009-08-28

　　大股东正在筹划重大资产重组。公司股票交易已于8月5日停牌，大股东德棉集团正在筹划对公司的重大资产重组，德棉集团近期正在公开征集意向受让方，拟协议转让所持公司股份5270万股，占公司总股本的29.9%(转让后大股东尚余4408万股，占公司总股本的25.1%，受让方将成为德棉股份第一大股东)。公司承诺将于2009年9月4日之前披露重大资产重组预案或报告书；如果逾期未能披露，公司股票将于2009年9月4日恢复交易，并自公司股票复牌之日起三个月内不再筹划重大资产重组事项。

　　盈利预测和投资评级。若不考虑公司资产重组的影响，我们预计公司2009-2010年的基本每股收益分别为-0.48元和-0.46元，主业已不具备持续经营能力，重组可能是公司较好的出路，但鉴于资产重组的不确定性，我们维持其“中性”的投资评级。