新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：唐建华、高健 撰写日期：2009-08-31

　　营业收入同比增长8.5%，EPS0.26元，符合预期。

　　公司上半年营业收入4.9亿元，其中公路客运收入3.7亿，同比增长8.9%，净利润4784万元，同比增长21%，EPS0.26元，基本符合预期，净利润增长的主要原因是收入稳定增长、受益燃油税改带来的成本节约以及财务费用的下降。

　　具备良好成长空间，维持“谨慎推荐”投资评级。

　　公司是区域性客运龙头企业，在内生增长和外延扩张方面均具备较大潜力，我们维持公司09-10年0.48元和0.54元的盈利预测，当前对应PE分别为22.4倍和19.9倍，估值基本合理，考虑到所处行业稳定增长的防御特征和未来的发展潜力，我们维持公司“谨慎推荐”投资评级。