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　　报告作者：张明芳、徐列海撰写日期：2009-08-28

　　疫苗产品线逐渐丰富将为公司提供主要利润增长点，下半年流感疫苗将值得乐观期待。公司甲型H1N1流感疫苗目前正在向SFDA申请生产批件并报送中检所，若检定合格并获SFDA药品审评通过即可正式用于人体接种。若国家扩大采购量或公司争取到部分海外订单，甲流疫苗09年将为公司贡献丰厚利润。华兰生物流感疫苗产能最大、生产线领先，此次快速投入国家公共卫生防御计划，较快开发出甲流疫苗，展现了其强大的研发生产实力。 ACYW135群四价流脑疫苗7月获得生产批件，8月接受GMP现场核查。重组乙型肝炎疫苗正积极申报中，其他多个疫苗品种陆续进入临床试验阶段。

　　维持业绩预测和“强烈推荐—A”评级。维持预计09～2011年收入同比分别增长26%、32%和33%，净利润同比分别增长49%、39%和38%，实现EPS0.78元、1.08元及1.48元。我们看好公司“血液制品+疫苗”双轮驱动，未来盈利保持较快增长态势。