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　　报告作者：朱力军撰写日期：2009-08-27

　　2009年8月27日美的电器(000527.SZ)公布了2009年半年年报，公司2009年上半年营业收入达到2，490，077.86万元，同比增长-11.33%；营业利润为168，113.79万元，同比增长9.44%，归属上市公司股东净利润为114，601.58万元，同比增长18.63%。稀释每股收益为0.61元，同比增长19.61%。全面摊薄净资产收益率为19.77%，每股经营活动产生的现金流净额为245，130.34万元，同比大幅增长33.69%，每股净资产3.07元。

　　美的电器(000527.SZ)作为国内重要的白色家电龙头企业之一，我们认为随着公司对空调、冰箱和洗衣机整合的深入，公司内部资源将形成一体化，从而形成规模经营、品牌提升和协同增长的良好局面，能够快速应对市场变化，不断为股东创造财富；从长期来看，公司具备良好的投资价值。考虑到公司产品盈利能力提高速度较快，我们调高了公司的业绩预测，预计公司2009-2011年每股收益分别为0.94、1.15元和1.39元，增发摊薄后为0.85元、1.05元和1.26元，维持给予公司“推荐”评级。