新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：谢达成、徐颖真 撰写日期：2009-08-27

　　1H09业绩基本符合预期。

　　公司09年上半年实现收入2.07亿元同比增长5.27%；营业利润0.62亿元同比下降11.9%；净利0.46亿合EPS0.17元，同比下降11.2%。与我们之前的预期(0.18元)基本一致，偏差为-5.5%。

　　上调2010、2011年盈利预测，维持“谨慎推荐”评级。

　　根据最新公布的新增污水投资详细资料，我们维持09年EPS0.37元，将2010、2011年EPS从0.38、0.47元分别上调至0.42、0.53元，2009-2011年对应动态PE分别为24.4、21.6x、17.0x，维持公司“谨慎推荐”评级。