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报告作者:谢军、刘洋撰写日期:2009-08-28
走出地震阴影,订单结构合理:公司上半年实现营业收入151.74亿元、营业利润8.53亿元、利润总额8.15亿元、净利润6.87亿元,与去年同期相比分别增长25.72%、3.53%和48.38%和55.10%,实现每股收益0.78元,符合我们的预期。
行业整体回暖,火电需求明显好转:火电设备行业底部已经确认,将从三季度开始回暖。公司的火电订单已经从二季度开始明显回暖,三季度延续回升势头,我们对公司的火电业务继续保持乐观。
盈利预测与投资评级:我们认为公司作为我国电力设备的龙头企业,不仅在火电、水电这两大传统电力设备领域处于领先位置,而且今后几年也将领衔于以风电、核电为代表的新能源领域,未来几年增长非常明确,我们给予09年30倍的市盈率水平是合理和稳健的,对应的股价为50元,给予“买入”的投资评级。