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　　报告作者：汪刘胜、范玉琢撰写日期：2009-08-27

　　双龙汽车计提影响基本结束。09年上半年公司计提了双龙汽车的资产减值损失达到11.82亿元，影响EPS0.18元，未来将不再影响公司利润；若不考虑双龙相关计提影响，公司一季度和二季度的EPS分别为0.14元和0.27元。

　　预计09年EPS达到0.72元。公司上半年EPS为0.22元，我们预计下半年本部业务逐渐减亏，投资收益仍将稳步增长，而资产减值损失的影响基本结束，预计09年EPS达到0.72元，扣除双龙影响，EPS为0.9元。

　　维持“审慎推荐”评级。作为汽车行业龙头企业，旗下企业在各自细分市场竞争优势突出，能充分享受汽车行业增长带来收益；目前股价对应09年和10年PE估值分别为26、17倍，考虑到上海汽车无可争议龙头地位，合资品牌更加成熟及自主品牌的逐渐改善，未来长期增长可期待，建议投资者继续持有，维持“审慎推荐-A”投资评级，股价仍然有上涨空间。