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　　报告作者：王佳、郭洋撰写日期：2009-08-27

　　2009年上半年公司实现营业收入52.70亿元，同比增长2.85%，实现利润总额2.98亿元，同比增长2.92%，实现净利润2.34亿元，同比增长5.87%，实现EPS为0.529元，符合我们预期。扣除去非经常性损益，公司实现净利润1.76亿元，同比下降12.70%。

　　目前公司发行8.2亿可转债已经通过，未来公司融资成功后，有效缓解公司目前较高的财务压力，并且有效补充公司资金流动性。长期来可转债行权日来临将会增强公司释放业绩的动力，短期内将成为股价上涨催化剂。维持09、10年公司将实现净利润3.79亿元和4.62亿元，分别同比增长10.18%和21.80%，实现EPS分别为0.964元和1.175元的预测，P/E分别为31.43倍和25.80倍，目前公司估值合理，投资建议增持。