报告作者：刘璐丹撰写日期：2009-08-25

　　国庆行情启动：自1999年起实施“十一大黄金周”以来，我们看到2002－2008年国庆行情“前高后低”的特征非常明确。今年国庆在“六十周年大庆”的背景下，对于旅游类板块，市场情绪可能更加乐观。可以看到近期，北京旅游、首旅股份、中青旅(20日停牌)等北京区域的旅游股涨幅大幅超越行业平均；北京旅游更是在大市动荡的背景下，连续两日封涨停。

　　建仓时机：8月底9月初。我们认为，把握“十一大假”的最佳建仓时机就是8月底到9月初这段时间，随利好兑现，游资获利离场的可能性较大，靠近大假或大假之后，反而难以取得超额收益。

　　投资组合建议：下半年投资组合我们依然推荐业绩稳定增长、估值有明显安全边际的个股：中青旅、金陵饭店、首旅股份。激进的投资者可以关注北京旅游、国旅联合等估值高但具备炒作题材的旅游股。