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　　报告作者：李君、左涛撰写日期：2009-08-25

　　2H09销量、盈利均值得乐观。预计2009下半年，在公路物流企业过剩运力逐步消化、国内商品出口需求逐步复苏的推动下，物流用重卡回暖趋势将更为明朗，从而带动重卡行业整体继续复苏。我们判断，2H09重卡月度销量将有望维持在5万辆左右的水平。公司将显著受益，预计2H09整车、车桥将分别贡献净利1.58、1.34亿元，对应EPS0.38、0.32元。

　　维持“谨慎推荐”评级，上调2009、2010年盈利预测。2H09重卡存在行业性投资机会，维持公司“谨慎推荐”评级。近期公司获得高新技术企业认证，未来三年享受15%优惠所得税率，对公司而言实属“锦上添花”，将公司2009、2010年EPS分别上调至1.20(19.0x)、1.46(15.6x)元，上调幅度分别为25%、17%。短期看，估值优势不明显，但长期看，与曼合作后，短板将得到弥补，具备较大发展潜力。

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