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　　报告作者：乐宇坤撰写日期：2009-08-26

　　云南罗平锌电股份有限公司(罗平锌电)主要从事锌冶炼、水力发电，核心资产为锌冶炼厂、矿山、水电站，是全国唯一一家“矿-电-冶”一体化的上市公司。08年，公司约有90.7%的收入来自于锌锭，但由于锌价下跌，未能贡献毛利润。罗平锌电的控股股东是罗平县财政局直属的罗平县锌电公司，持有上市公司61.08%的股权。

　　要点：自产锌矿主要来自于富乐铅锌矿。

　　电锌产能增加。

　　电锌生产恢复正常。

　　丰水期生产用电需求可自给。

　　锌矿自给比例较低。

　　外购矿加工盈利水平不佳。

　　随着锌价上升公司3季度的经营情况明显好转。

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