新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：余兵、王德安撰写日期：2009-08-25

　　重汽集团与MAN在资本与技术层面的深入合作将实现重汽综合实力的第二次飞跃。相关协议是中国重汽(香港)有限公司(3808.HK)与MAN签定，集团公司整体将受益于双方的合资，作为重汽集团下属最主要经营实体，中国重汽(000951)将获授权装配包含引进技术的技术提升性重卡；子公司中国重汽集团济南桥箱有限公司将获授权在中国境内使用引进技术生产车桥等合同产品，即中国重汽(000951)也将同步获得技术和管理水平的提升。

　　在行业低迷期，重汽集团市占率提升，并改善了工艺装备、推出新品，充分体现了公司作为重卡业龙头的进取精神。随着下半年重卡行业的全面复苏，中国重汽有望分享更多行业回暖成果。

　　预计2009年、2010年每股收益分别为1.35元、1.83元，对应09年8月24日收盘价公司动态市盈率为17倍、12倍。估值水平有提升空间，维持“强烈推荐”的投资评级。