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　　报告作者：陈亮撰写日期：2009-08-24

　　分季度来看，二季度公司实现营业收入68.98亿元，同比下降16%，环比增长70%；实现净利润1.56亿元，同比下降46%，但环比增长178%；二季度业绩环比大幅增长，但同期基数太高导致同比仍有较大幅度下降。

　　半挂牵引车销量3月份以来环比一直在增长，预计下半年包括半挂牵引车在内的公路运输车将会逐渐复苏。由于公司公路运输车占比低于行业平均水平，公司下半年表现将弱于行业，但公司公路运输车仍能受益于行业复苏。我们维持对公司2009、2010和2011年每股收益0.86元、1.35元和1.64元的预测，。我们用三年平均EPS1.28元，20倍市盈率来给公司估值，得到目标价25.60元，维持公司“推荐”评级。