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　　报告作者：韩其成撰写日期：2009-08-24

　　上半年收入4.7亿、同比下降8%，净利润5745万、同增5%，EPS0.11元。第2季度收入2.4亿(占上半年51%)、同比下降17%，净利润3015万(占上半年52%)、同增4%，EPS0.06元。

　　上半年公司毛利率38.4%、同比下降0.53个百分点。滑板水口类(占收入12%)、镁碳铝镁碳类(占收入14%)毛利率下降7.8、6.2个百分点。第2季度毛利率环比下降2.3个百分点、同增加1.5个百分点。

　　钢铁行业逐步复苏，公司下半年业绩要好于上半年，同时随产能增加10年业绩将更上层楼。预期2009-10年EPS0.30、0.45元，同增46%、53%，建议增持，目标价格上调至8.5元。