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　　报告作者：刘青松撰写日期：2009-08-24

　　中期业绩低于预期：龙溪股份09年上半年实现营业收入2.19亿元，同比下降39.9%；归属于母公司股东净利润3，518万元，同比下降42.2%。业绩低于预期。出口大幅下降62.91%是低于预期的主要原因。

　　盈利预测、估值与建议：由于出口恢复缓慢，我们下调09年盈利预测10.1%。目前股价对应09-10年PE分别为24.6x和17.8x。考虑到公司钢轴套、钢结构、军用关节轴承等新产品储备丰富，长期成长前景良好，维持“推荐”的投资评级。短期，由于产品出口恢复缓慢，建议等待更佳的买入时点。