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　　报告作者：孔军撰写日期：2009-08-20

　　公司下半年产品毛利率将维持在上半年的水平，原材料价格的同期下跌将使公司产品全年毛利率水平较08年会有所提高。公司原材料主要为澳毛条。该原材料价格从08年初的11万/吨一直下跌到08年底的7万/吨左右。目前毛条价格基本维持在08年的最低水平(7万/吨)，未来大幅度上涨的可能性不大，预计下半年公司产品毛利率将维持上半年的水平。原材料价格的同期下跌将使公司产品全年毛利率水平较08年会有所提高(公司产品基本不降价)。

　　无偿使用大股东“如意纺”新技术将进一步提高公司的市场竞争力。公司无偿拥有大股东的“如意纺”新技术，扩大在生产领域中的应用，将继续降低公司产品的生产成本，提高产品毛利率，提高公司产品的市场竞争力。

　　继续给予公司“推荐”的投资评级。我们预测公司09-10年EPS为0.40、0.59、0.79元，未来6-12月的目标价格可达10.00元，继续给予“推荐”评级。