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　　报告作者：--撰写日期：2009-08-21

　　基本每股收益0.118元，略差于预期。公司上半年实现营业收入2.20亿元，同比下降16.04%；营业利润2299万元，同比增长25.81%；归属母公司净利润1888万元，同比增长21.53%，基本每股收益0.118元，略差于市场预期。

　　公司主营“如意”牌的中高端精纺呢绒业务，以出口为主，在业内具备领先的技术优势和品牌优势，拥有较高的产品附加值。公司上半年减收增利主要得益于综合毛利率提升和实际所得税率下降。

　　盈利预测和评级。我们预计公司2009-2010年的基本每股收益分别为0.35元和0.49元，以8月20日收盘价8.37元计算，对应的动态市盈率分别为24X和17X，当前估值水平适中，长期成长性显著，近期股价的下跌创造买点，我们维持其“增持”的投资评级。