新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：王海军撰写日期：2009-08-18

　　公司搬进新的厂房也预示着新的开始，母公司目前电容器产能为30亿只，新的厂房将为未来产能的扩展打下坚实的基础，解决了原来厦门岛内旧厂房对生产设备扩张的长期瓶颈。

　　公司半年报显示公司毛利率同比不降反升，其中母公司电容器毛利率同比提升5.11个百分点。公司毛利率提升的主要原因：1)公司原材料价格没有发生大的变化，公司主要原材料金属化膜、金属锡的采购成本同比没有大的变化；2)公司产品结构调整逐渐发挥效果，公司高价值产品所占的比重同比提升，使得平均价格有所提升。

　　投资评价与建议：维持推荐的投资评级。中性预测公司09-11年EPS为0.46、0.57、0.69元，考虑目前的估值水平，给予公司2010年20-25倍的P/E水平，对应相对估值为11.40-14.25元的区间。公司目前股价为11.05元，维持推荐的评级。