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　　报告作者：洪露撰写日期：2009-08-18

　　优质普药公司，受益于医改。公司作为质地优良的普药公司，多年的品牌积淀、销售网络建设、全国产能布局，使其在今后的医疗改革中将进一步受益。近年来公司又加强了新药研发和国际化进程，为公司未来持续稳定增长提供了保证。

　　维持“增持-A”的投资评级，12个月目标价26.4元。我们维持对公司09-10年的业绩预测，即除权前每股收益分别为1.06元、1.25元，则对应新股本下每股收益分别为0.88元、1.04元。以09年业绩为基础，给予30倍PE，则12个月合理目标价对应调整为26.4元，维持“增持-A”的投资评级。